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SCPI : faut-il investir dans la « pierre papier » ?

Publié le 04/07/2018


Lorsqu’il s’agit d’investir et de se créer un patrimoine, les Français se tournent vers l’immobilier. Et ce de manière presque unanime, malgré les changements fiscaux et la hausse des prix. Ce placement plutôt sûr et stable fait en effet de nombreux adeptes. Mais qu’en est-il des SCPI, ces sociétés qui permettent de détenir collectivement des parts de valeurs immobilières ?

Qu’est-ce qu’une SCPI

SCPI pour Société Civile de Placement Immobilier. En d’autres termes, il s’agit d’un produit d’épargne financière collective. Au même titre que l’achat immobilier traditionnel fait référence à « la pierre », on parle de « pierre papier » pour les SCPI. Les acheteurs peuvent donc investir en direct ou de manière administrative, d’où le terme « papier ».

181
Fin 2017, la France comptait quelques 181 SCPI dirigées par 30 sociétés de gestion

 

Les SCPI sont spécialisées dans l’achat immobilier locatif pour la constitution et la gestion d’un patrimoine. Elles sont contrôlées et régulées par l’AMF (Autorité des Marchés Financiers) ce qui peut être contraignant, mais offre en parallèle une certaine sécurité juridique aux épargnants. L’AMF accorde également un agrément aux sociétés de gestion qu’elle juge compétentes pour administrer les SCPI.

 

La SCPI, oui, mais pas comme premier choix

 

 
63 % du patrimoine des ménages français est constitué d’immobilier. Qu’il s’agisse de résidences principales, secondaires ou d’immobilier locatif, les Français sont attachés à ce qu’ils considèrent comme une valeur sure en matière d’investissement. Les nouvelles mesures fiscales, la restriction des aides à l’achat et la hausse des prix n’ont pas suffit à décourager les acquéreurs.

Mais dans ce paysage fiscal et financier, l’investissement en SCPI ne rassure pas toujours. Rares sont en effet les investisseurs qui choisissent la SCPI en guise de premier investissement locatif. Les épargnants qui optent pour ce type de produit sont, la plupart du temps, des ménages ayant déjà investi en direct par ailleurs. Face aux incertitudes liées aux investissements immobiliers en général, la SCPI n’est pourtant pas la plus mal lotie.

SCPI ou investissement en direct : avantages et inconvénients

Acheter un bien immobilier en direct ne garantit pas à son propriétaire de trouver des locataires et d’être épargné par de lourds travaux d’entretien et de rénovation. À ce titre, la rentabilité locative est parfois aléatoire lorsqu’elle n’est pas négative. Du côté des SCPI, et bien que ce chiffre soit en baisse, on note un rendement de l’ordre de 4,43 % en 2017.

En ce qui concerne la fiscalité, les conséquences sont à peu près semblables dans les deux cas puisque les revenus fonciers sont imposables au titre du régime réel ou micro-foncier. SCPI et achat en direct peuvent donner lieu à la contraction d’un prêt immobilier, la SCPI autorisant également les crédits à la consommation.

Bien que les SCPI dites de rendement représentent plus de 90 % des cas, la SCPI fiscale qui concerne les logements éligibles aux dispositifs fiscaux est également intéressante. Mais il faut détenir les actifs sur de plus longues périodes, de l’ordre de 15 années en général. Ainsi, on peut investir dans des SCPI Pinel ou des SCPI Malraux, permettant des réductions d’impôts conditionnées par les dispositifs du même nom.


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